錐形鋼管也是有代價的以低息促進增長，終究是要還賬的自然界是能量守恒：再有效的藥，總也有副作用。錐形鋼管利息也一樣，利息也是能量守恒，低息之后遲早要加息。將近四十年前，美國發(fā)動越南戰(zhàn)爭花費了大量開支，白宮便希望通過通貨膨脹轉嫁危機，洗劫美國中產(chǎn)階級的財富。1973年阿拉伯國家推行石油禁運、1979年伊朗伊斯蘭革命后石油入口進一步受阻、美國三里島核電站事故又打亂了核電供應;凡此種種，都推高了油價，錐形鋼管轉而加劇了通貨膨脹。油價與通貨膨脹結伴而行，風助火勢，火助風威。結果直接破壞了當年的西方經(jīng)濟，不只如此，還攪亂了整個社會的安寧團結，很多地方呈現(xiàn)了打、砸、搶的現(xiàn)象。最后，無奈之下，哪怕經(jīng)濟再錐形鋼管次進入衰退，美聯(lián)儲也不得不加息，短期利率曾一度高達20%通貨膨脹被遏制住之后，利率隨之下降，美國經(jīng)濟進入了上世紀八十年代的繁榮和增長。同樣，盡管當下歐元區(qū)經(jīng)濟非常困難，特別是南歐各國債臺高筑，加息對他無疑是雪上加霜，但歐洲央行4月7日仍然宣布加息25個基準點，將利息拉高到1.25%長痛不如短痛。

加息，各國央行也都各有難處。加息有可能導致外幣的流入，推高各種價格，仍然難以遏制通貨膨脹。資本市場發(fā)明的流通量也對通貨膨脹推波助瀾，似乎并不受加息直接影響。比方，金融衍生產(chǎn)品、融資融券、守業(yè)板，這些都是制造流通量的產(chǎn)品或地方。所以，美國有人已在設想限制投資人在銅、玉米等28個原材料方面所持的合約總數(shù)，這多少能遏制局部流通量，減輕通貨膨脹的壓力。但抗擊通貨膨脹的主要手段還是加息，終究加息錐形鋼管可以釜底抽薪，增加投機商們舉債交易的本錢，影子銀行就會變成無源之水，無本之木。如果加息之后股價不跌反漲，那并不說明加息對遏制流通量和遏制通貨膨脹無用，或許只是標明加息力度太小，所以投機商們?nèi)匀慌d高采烈地奔波于殿堂之上。